一起暴富

作者｜易水

编辑｜日日

近期，中金基金数只产品发行失败，将这家中小基金公司推上了风口浪尖。

新基折戟只是现象，拥有“三中一华”之一的CICC（中金公司）这样的“好爸爸”，成立七年泯然众人，迷你基遍地，背后的原因并非一句“行业马太效应”可以简单概述。

新基折戟！惨淡收场

据中国基金报报道，截至3月18日，今年以来成立的新基金发行总规模超过10000亿元，同比近乎翻番。这在公募基金历史上是绝无仅有的，即便在新基发行井喷的2020年，市场整体发行规模也花了将近半年才达到万亿元。

新基发行规模的空前也让中金基金的两只产品募集失败显得尤为醒目。今年2月，中金基金就有2只混合基金募集失败，分别是中金丰盛混合和中金丰盈混合。

这两只基金的拟任基金经理都是邱延冰，他还有一只中金恒远一年持有期混合正处于集中认购期，已于2021年3月15日开始募集，原定于3月26日结束募集。

有意思的，3月26日该产品发布公告称，为充分满足投资者的投资需求,根据文件的相关规定，中金基金经与基金托管人中国光大银行(601818,股吧)股份有限公司以及本基金销售机构协商，决定将本基金募集期延长至2021年4月6日。

那么，到底是真的为了满足投资者的投资需求，还是该基金募资困难，到3月26日还没达到成立规模呢？这就需要中金基金给答案了。

天天基金网显示，邱延冰是经济学博士，之前曾效力于国家外汇管理局中央外汇业务中心，任战略研究处研究员、投资一处投资经理、投资二处处长等职务；后辗转思路基金、和泰人寿保险等公司担任投研方面的职位。

2020年1月，邱延冰加入中金基金，现任公司副总经理、基金经理。同时，根据中金基金3月5日的公告，邱延冰已被任命为公司第三届董事会董事。

邱延冰目前在中金基金堪称“挑大梁”，截至3月19日，其管理规模为32.47亿元。邱延冰管理的产品足足有7只（不分A/C），包括中金金泽、中金瑞和、中金瑞康灵活配置混合、中金泰顺12个月定开混合、中金瑞泰灵活配置混合、中金成长精选混合、中金恒远一年持有期混合（募集中）等等。

从业绩来看，邱延冰此前的资历颇深，尽管基金经理累计任职时间不足一年，但业绩可圈可点，截至3月19日，存续的六只混合型产品业绩均排名同类前50%，部分产品甚至排名同类前15%。

（图自天天基金网，截图日期2021年3月21月）

迷你基遍地，权益规模增长难

新发基金失败和延长募集时间，看似是生不逢时，赶上市场“降温”，加上基金经理任职时间较短，过往并无辉煌战绩，导致出师不利。

不过，回顾中金基金历史上的产品表现，不但业绩挑不出几只亮眼的，还小微基金扎堆，多只长年处于清算边缘，也难怪在中金基金在发新产品时投资者不信任。

中金基金成立于2014年2月，属于券商系基金公司，中国国际金融有限公司(简称“中金公司”)是其全资股东。天天基金网显示，截至2021年3月21日，管理规模为545.31亿元，拥有基金66只，基金经理13人。

从产品结构来看，中金基金以货基及债基为主，股票及混合型基金加起来仅占全部规模的15%。

Wind数据显示，截至3月21日，中金基金货币市场型基金管理规模为209.99亿元，非货币型为335.31亿元，非货基中，股票型、混合型基金规模分别为24.15亿元、58.23亿元，债券型基金为252.40亿元，此外另类投资为0.53亿元。

从规模来看，截至3月21日，中金基金有25只产品的规模在5000万元的清盘红线以下，占比近半，其中有14只规模小于1000万元。

根据中国基金相关法规，公募基金清盘的条件为：连续60个工作日基金净资产低于5000万或者份额持有人少于200人。这意味着，这些基金也都有着清盘的风险。

就权益类产品而言，目前仅中金科创主题3年封闭混合、中金泰顺12个月定开混合这2只产品规模超过10亿元，基金经理分别是丁杨、邱延冰。此外，中金基金还有中金瑞和A、中金瑞抗灵活配置混合、中金瑞泰灵活配置混合、中金金泽A等4只产品的规模超过5亿元，这四只产品的基金经理均为邱延冰。

邱延冰管理着中金基金的大部分大规模产品了，可想而知邱延冰可能被中金基金当作“救命稻草”一样。不过可能也没想到给邱延兵新募集基金会那么失败。

权益类产品中，也有十几只基金目前规模在5000万元以下，包括陈方雷管理的中金衡盈混合A、魏孛管理的中金金序量化蓝筹C、中金瑞祥A等等产品。

中金基金规模不足5000万元的混合基金

（图自天天基金网，截图日期2021年3月21月）

问题产品一大把

迷你基遍地，投资者尚且可以避开那些规模小的产品。然而，从中金基金过去产品的业绩来看，是否值得托付呢？

侦探哥发现，细看这些产品，堪称问题重重。

首先，中金基金产品长期盈利能力存疑，比如业绩“最佳”的中金瑞祥A看似净值回报高，但主要是由于规模较小及投资者大幅赎回造成的净值“虚胖”；

其次，一些业绩尚可的产品，近期基金经理变动频繁，业绩较好的基金经理离职，而新上任的基金经理经验薄弱，上任后业绩排名靠后。天天基金网显示，目前中金基金有13位基金经理，平均从业年限还不足一年半，其中仅有主管固收的石玉，他的基金管理经验近5年；

（图自天天基金网，截图日期2021年3月21月）

第三，多只规模较大的权益类产品目前转至邱延冰名下，邱延冰被寄予厚望，目前业绩表现不错，但是长期业绩仍待验证。而中金基金其他的权益产品，多为小微基金，无论是规模还是业绩都“前途未卜”。

口说无凭，咱们先来看两只中金基金权益类的“代表作”：

1.“业绩最佳”：中金瑞祥A

目前中金基金的产品中，成立以来涨幅最高的是中金瑞祥A。中金瑞祥A成立于2018年11月13日，基金经理为魏孛，截至2021年3月19日的单位净值为4.7991，成立以来上涨了379.91%，近两年在同类2800多只基金中排名第一。

（图自天天基金网，截图日期2021年3月21月）

看了这些，如果你觉得这只基金非常牛逼，那你就太天真了。

中金瑞祥A如此“辉煌”的业绩，其实是靠基民大幅赎回“膨胀”出来的。

回顾历史，中金瑞祥A的规模在成立时只有0.08亿元，到了2019年6月底净资产为0.02亿元，其净值在2019年9月突然暴涨。2019年9月17日，其累计单位净值还为1.0976，但到了9月18日，在遭遇巨额赎回后，赎回手续费被计入到基金剩余资产中，导致当日累计单位净值暴涨了252.69%，达到3.8711。

天天基金网显示，该产品在2019年第三季度申购0.47亿份、赎回0.48亿份。

中金瑞祥A累计收益率走势

（图自天天基金网，截图日期2021年3月21月）

中金瑞祥A历史净值明细

（图自天天基金网，截图日期2021年3月21月）

天天基金网显示，截至3月19日，中金瑞祥A的基金规模为0.2亿元。今年以来该产品下跌3.43%，在同类中排名中游水平；近一年该产品净值上涨30.38%，在同类中排名中等偏后。

2.权益产品中规模最大：

中金科创主题3年封闭混合

在目前中金基金所有权益类产品中，规模最大的是一只三年封闭基金——中金科创主题3年封闭混合。成立于2019年7月11日，截至2020年末资产规模16.89亿元。截至3月19日，该基金自成立以来上涨了70.08%。

看似不错的业绩，却经不起推敲。成立至今短短一年半的时间，该基金已经2次更换了基金经理，在基金募集时由王雁杰与兰兰共同管理。在两人共同管理了一年后，王雁杰与兰兰便先后卸任，2020年12月最终由丁杨顶上，而这只基金的主要业绩也是靠最开始的两位基金经理在任时取得的。

这还是一只三年封闭的基金，这意味着，即便基民想要赎回也无门，只能被动接受基金经理的变更。

（图自天天基金网，截图日期2021年3月21月）

成立七年，四易董事长

所谓“铁打的公司、流水的高层”，这句话用来形容中金基金也颇为贴切。都说管理层是公司的指挥棒，然而中金基金成立刚刚满七年，就四度更换董事长。

2020年12月24日，中金基金发布高级管理人员变更公告称，董事长楚钢因工作安排于2020年12月23日离任，由胡长生继任。而在楚钢之前，钱汝象、林寿康也曾担任过中金基金董事长一职，这三位此前均为中金公司的高管。

公告显示，胡长生于1998年12月至2005年12月就职于中国证监会，历任政策研究室综合处副处长、规划发展委员会委员（正处级）、机构监管部调研员、深圳专员办处长；2005年12月至2011年11月就职于中央汇金投资有限责任公司，历任资本市场部副主任、主任，非银行部资深业务主管及资本市场处主任；2011年11月至2020年11月就职于中国中金财富证券有限公司（原中国中投证券有限责任公司），历任副董事长、总裁、执行委员会副主任、执行委员会主任。现任中国国际金融股份有限公司管理委员会成员。

除了董事长以外，中金基金的总经理、副总经理、董事等高管也曾多次发生更换。

仅就近期而言，根据中金基金于2021年3月5日发布的《中金基金管理有限公司高级管理人员变更公告》，中金基金的董事在最近12个月内变更就出现了多次。根据公告，过去1年，按照中金基金股东中金公司的股东决定，公司董事变更情况如下：

2020年5月：第二届董事会成员陈刚先生、李永先生不再担任公司董事，张春先生不再担任公司独立董事；任命徐翌成先生、汤琰女士担任公司第三届董事会董事，任命江勇先生担任公司第三届董事会独立董事。

2020年12月：楚钢先生不再担任公司第三届董事会董事、董事长，任命胡长生先生担任公司第三届董事会董事、董事长。

2021年3月：赵璧先生不再担任公司第三届董事会董事，任命邱延冰先生担任公司第三届董事会董事。

根据此前北京商报的报道，有业内人士认为，对于中金基金董事长及其他高管人选频繁变动的原因，可能是公司计划通过改变管理团队来改善产品业绩不佳等不利局面。但是频繁更换高管的背后，公司原有的基本业务格局仍然没有被打破，反而因为频繁的人事变动导致“军心不稳”，对公司经营策略的持续性产生一定影响。

这样的公司，你愿意把钱交给他们吗？如果让侦探哥来选择，可能会非常犹豫。这也就解释了为什么他们发新基金会失败。

    本文首发于微信公众号：财富大侦探。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。