展望2021年，浙商基金智能权益投资部总经理助理贾腾表示，不看单边上行行情或下行行情。经济复苏态势明确，政策不急转弯。前者意味着业绩大概率显著增长，后者意味着估值大概率会适度压缩。两种力量交替主导市场，市场波动性会显著加大。

　　从宏观基本面和经济流动性的运行方向来看，我们更看好受益于经济回升的行业，而非受益于流动性宽松的行业。宏观基本方面，实体经济融资持续回升，地产销售投资双双强劲，基建从订单逐步转化为施工，出口持续超预期并带动消费和制造业投资回升，经济上升确认。PPI 大概率转正，CPI 探底后可能再次上行；经济流动性方面，社融增速持续高于M2，资金脱虚向实概率较大，流动性大概率趋紧。

　　看好价值风格回归，经济上升期和市场动荡期大概率有显著超额。贾腾认为，当下价值风格相对于成长风格的折价达到了历史极值水平，在未来经济上行的背景下，价值风格的胜率和赔率均可能更加占优。市场仍有较多结构性机会，当前买的下手的股票个数显著多于买不下的手股票个数，后者集中在前期抱团股。从 AI 机器人(300024,股吧)信号看，仍有很多在报买入信号的行业和个股。当前风险在于部分资产（集中于前期抱团股）仍相当高估，且利率上升的不利因素凸显。

　　未来看好金融、可选消费、周期、头部互联网板块以及碳中和大主题。其中金融板块中贾腾看好银行行业，受益于经济复苏和利率上升，行业投资不再同质化，优质银行成长性和估值优势巨大；可选消费受益于服务业（疫苗）和制造业（出口）带动的蓝领居民收入显著修复，地产销售超预期，有可挖掘的机会；PPI 确定回升，承担本轮资本支出、量价齐升的化工龙头、行业彻底出清需求爆发的交运龙头，相关周期板块可期；头部互联网一定程度上成为基础设施，赋能各行各业，在巨大人口基数下市场空间巨大；环保政策出台，以清洁能源、供给收缩的工业品、环保等碳中和大主题投资机会可期。