顶尖财经网(www.58188.com)2023-12-18 11:33:56讯：

　　观点：2023年年末，市场对于2024年行情众说纷纭，但看多者众，甚至牛市也不绝于耳。对于明年行情，在海内外政策共振以及国内基本面积极向好之下，我们认为整体不会差。但向好出现明显的走牛，或许还需要国内经济进一步上台阶、海外美联储正式降息以及市场底真正的形成等多方面条件的共振。

　　随着海外美联储又一次的加息，本轮加息周期结束的预期无限增强，甚至市场已经不再过多的讨论美联储的加息，而是转向关注美联储的降息，尤其是明年降息的频率和力度。由此，对于美联储政策的边际改善，已经是不言而喻；而国内方面，随着年底重要会议的召开，对于明年的定调整体积极，尤其是在稳增长的前提和基础下，随着政策继续加大刺激，明年经济有望更上一层楼。国内对经济积极定调，也给市场带来信心和情绪的提振。

　　由此，市场终于等到了海内外政策的共振，整体有利于市场风险偏好提升下，或引发年末以及跨年行情。不过，在多年的低迷之后，市场想要走牛，或仍需几个明显的改善：
　　首先，美联储迎来实质性的降息。虽然我们说美联储已经连续不加息，市场也基本默认了美联储加息周期的结束。但是，加息周期的结束，还需关注通胀等数据的进一步确立。除此，美联储在没有降息之前，市场情绪或向好，但流动性的进一步改善仍需进一步的观望。

　　其次，国内经济迎来全线的复苏。今年国内经济经过一季度的短暂复苏之后，目前整体呈现出弱势状态，这样一度影响市场整体的表现。而对于长期经济的担忧，也是市场迟迟没有更好行情的主要因素。不过，随着政策的持续加码以及重要会议的积极定调，我们大概率可以得到的结论就是明年经济比今年要好。而在今年复苏的基础上，如果明年某个时期迎来经济基本面进一步改善，迎来全面的复苏，那么对于市场的支撑将再次加强，提振力也或逐步开启；
　　此外，就是真正的“市场底”的形成。各种底虽然难以预测，但是市场对于“政策底”、“市场底”还是倍加关注。此前多次重磅政策，我们都视其为“政策底”，实际上政策底更多的是一个时期、一个政策组合，而不是某个事件或者单一的某个点，所以在年底的重要会议之后，实际上又是一个“政策底”，而如果按照我们此前的分析，年底迎来岁末以及跨年行情，那叠加明年经济再上台阶，此次年底的重要会议就可能是此前多项政策积累下的真正的“政策底”，但按照“政策底”后仍有“市场底”的预期，后期或许指数仍有整体的回落，而在所谓的“市场底”来临之前，更多观望资金可能不会那么积极。

　　因此，尽管我们看到中美经贸关系边际向好、海内外政策迎来共振，市场风险偏好有望带来提振，对A股也可以有更多的期待。但在今年的特殊背景下，我们或许还需期待来年国内经济进一步上台阶、海外美联储正式降息以及市场底真正的形成等多方共振下，才可能看到真正的牛市行情！